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ルールは作ったものが勝者

これでは勝てないと思ったのが土曜日経朝刊の記事。
見出しは「市場創出へ、ルール形成関与。企業の７割計画せず」。
自らルール形成に関わって新たな市場を創出する取り組みを７割以上の上場企業が経営計画に盛り込んでいないということ。
経産省の調査で浮き彫りになりました。
これを受けて企業への支援策を検討する方向も。
社会課題の解決につがなる自社の製品やサービス。
市場で競争力を持てるよう規制や基準の策定を働きかかる構想や計画。
これはフツーは必要不可欠。
しかし日本企業の７割は考慮していないという調査結果。
ただルール形成に取り組んでいる先進的３７社の２０１９年度までの１０年の年平均成長率は約４％。
日本企業平均の０．８％よりもはるかに高いもの。
ルールを作る企業はルールを守らざるを得ない企業よりも強いのは当たり前
他社への優越性を放棄した優柔不断な姿勢では世界で戦えません。
世界の強い企業はみなルールを作りマーケットのメインストリートの企業。
ルールは可変ですし、ルールとマーケットは作ったもの勝ち。
そんな感覚はないのでしょうか。
だから、本来進んで筈のＥＳＧだって世界の後塵を拝したような格好になってしまいます。
謙譲の美徳や曖昧なほほ笑みでは通用しません。

大和のレポートでの試算。
３月配当落ち額は、日経平均で２３７円、ＴＯＰＩＸで２１．５ポイント。
パッシブ連動資産がすべて配当落ちに伴う先物買いに動いた場合、日経平均先物で１５００ 億円強。、
ＴＯＰＩＸ先物で８５００億円強の配当落ちによる買い需要予想。
２１年３月の配当落ち額は日経平均株価が１７８．５０程度。
ＴＯＰＩＸが１７ポイント程度でした。
この時の配当の再投資に伴う買い需要を日経平均先物で１０００億円程度。
ＴＯＰＩＸ先物で６５００億円程度と推計されています。

先週の市場のデータ。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１１倍台。
ＰＢＲは１．１倍。
益回りは８％台。
２５日線からのかい離はマイナス７．５０％。
ボリンジャーのマイナス３σで首の皮１枚つながって１４０００円台。
ＮＹでは売買高が１９０億株。
恐怖と欲望指数は１３ポイント。
指標だけは底打ちでしたから現実が後追いしてくるのでしょうか。
市場からはコロナ論議が消えウクライナは乏しい話題。
またアメリカ経済を云々するでしょうか、視点を中国に逸らすのでしょうか。
複雑な連立多元方程式で構成されているのに単純な連立方程式すら解けないのが株式市場。

先週お話した仕組み債の手数料開示の話題。
日経平均リンク債もＥＢ債も名前は債券。
発行体は格付けの良いヨーロッパの銀行だから、形式上は確かに債券。
しかし実態は要するに指数や個別株オプションのプットの売り。
プットの売りだからオプション料の受領が発生し、それが分配金原資となります。
ボラが高ければ多いしボラが低ければ少ないから対象にしません。
当面の問題は販売手数料。
販売手数料よりも問題なのはアレンジャーと呼ばれる外資系証券会社の取り分でしょう。
ココが２０年以上もブラックボックス。
そしてあくまでも利息ではなく利金。
それも「年率換算」としていますから年率６％でも半年満期であれば実際に手にする利金は３％。
誤解と錯覚を招く最大のポイントです。
記事などを見ると「ノックアウトでの早期償還では期間分の利息が減る」とのコメント。
最初からボラはセットされているので日割りで利金が増減するものではありません。
昔から記者はこの仕組みを理解しないことが多いから変な解釈が往々するもの。
要は「プットの売り」のポジションが形を変えて投資家の資金を集めているだけの話。
しかもダウンリスクだけでアップメリットはほとんどないこともあまり言われません。
とにかく手数料が数％稼げるから販売するのが金融機関。
投資家保護などどこかへ消えたような不思議な世界です。

以下は今朝の場況。
↓
「国債利回り上昇」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数はマチマチの動き。
ＮＹダウは小幅高。
原油安を好感しＮＹダウは午前中は４５１ドル高まで上昇。
買い一巡後は長期金利上昇が嫌気され午後は一時１２６ドル安まで下落。
ＮＡＳＤＡＱとＳ＆Ｐ５００は続落。
「ＦＯＭＣ）で利上げが見込まれハイテク株やグロース株の売りが膨らんだ」。
取ってつけたような声が聞こえる。
ホンハイが深センで操業を停止したことからアップルが２．７％安。
テスラやアマゾン、エヌビディアが軟調。
ラッセル２０００は１．９％下落。
一方、原油相場の下落は株式相場の支え。
ＷＴＩ先物は一時２週間ぶりに１バレル１００ドルを下回った。
アメリカン・エキスプレスとビザが上昇。
ウォルマートも買われた。
２月の家計調査で１年先の期待インフレ率は６．０％。
１月（５．８％）から上昇。
調査開始以来、最高だった昨年１１月の水準まで上昇。
長期債相場は大幅に下落し利回りは上昇。
「今週は米企業による社債発行が相次ぐ。
これに絡むヘッジ目的の米国債売りが出た」との見方もある。
１０年国債利回りは２．１４１％。
２年国債利回りは１．８６５％。
２０１９年８月以来の水準。
５年債利回りも０．１５％高の２．０９％。
５年債利回りが２％を超えたのは２０１９年５月以来。
ドル円は１ドル＝１１８円台に乗せ５年ぶりの高値水準。
ＷＴＩ原油４月物は６．３２ドル（５．８％）安の１０３．０１ドル。
ビットコインは０．８３％安の３万８５２５．３１ドル。
ＳＫＥＷ指数は１３０．９４→１３０．７０→１３１．８１。
恐怖と欲望指数は１５→１５。

週明けのＮＹダウは１ドル（０．０％）安の３２９４５ドルと３日ぶりに小反発。
高値３３３９５ドル、安値３２８１８ドル。
ＮＡＳＤＡＱは２６２ポイント（２．０４％）安の１２５８１ポイントと３日続落。
高値１２９１８ポイント、安値１２５５５ポイント。
Ｓ＆Ｐ５００は３１ポイント（０．７４％）安の４１７３ポイントと３日続落。
高値４２４７ポイント、安値４１６１ポイント。
ダウ輸送株指数は１０１ポイント（０．６７％）安の１５１３１ポイントと続落。
ＳＯＸ指数は３．０７％安の３０４７ポイント。
ＶＩＸ指数は３２．０１。
３市場の売買高は１４２．６億株（前日は１３０億株、直近２０日平均１３７億株）。
２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比１０円安の２５０４０円。
ドル建ては大証日中比４５円高の２５０９５円。
ドル円は１１８．１８円。
１０年国債利回りは２．１４１％。
２年国債利回りは１．８６５％。

「現先逆ザヤは約２３７円」

週明けの日経平均は寄り付き１７６円高。
終値は１４５円（△０．５８％）安の２５３０７円と反発。
ＳＱ値２５４５７円にチしては２敗。
日足は２日連続で陰線。
ＴＯＰＩＸは０．７１％高の１８１２ポイントと反発。
１８００ポイント台回復。
東証マザーズ指数は０．００％安と続落。
日経ジャスダック平均は０．３２％高と反発。
東証１部の売買代金は２兆６６８１億円（前日３兆３１４６億円）。
２月２１日の２兆３０６８億円以来の低水準。
値上がり１４４５銘柄（前日４１３銘柄）。
値下がり６５５銘柄（前日１７０７銘柄）。
新高値２０銘柄（前日１２銘柄）。
新安値７４銘柄（前日８０銘柄）。
騰落レシオは８６．４３（前日８１．１９）。
ＮＴレシオは１３．９６倍（前日１３．９８倍）。
２日連続で１３倍台。
サイコロは６勝６敗で５０．００％。
下向きの２５日線（２６４８１円）からは▲４．４３％（前日▲５．２６％）。
２０日連続で下回った。
下向きの７５日線は２７６６４円。
２０日連続で下回った。
下向きの２００日線（２８３４０円）からは▲１０．７０％（前日▲１１．２６％）。
４１日連続で下回った。
上向きの５日線は２５１３３円。
２日ぶりに上回った。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１２．８１４％(前日▲１２．５９２％）。
買い方▲１６．４６１％ (前日▲１６．１７４％)。
マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方△３．５４０％（前日△５．９０５％）。
買い方▲３５．２０４％ （前日▲３５．５５９％）。
空売り比率は４３．７％（前日５１．１％。４１日連続で４０％超）。
昨年１０月２８日が５４．１％、今年１月１７日が５２．９％。
空売り規制なしの比率は７．８％（前日１２．３％）。
日経ＶＩは２８．９８(前日２８．６０）。
日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１２．３５倍（前日１２．２４倍）。
３日連続１２倍台。
前期基準では１５．９５倍。
ＥＰＳは２０４９円（前日２０５５円）。
２２５のＰＢＲは１．１４倍。
ＢＰＳは２２１９９円（前日２２２６７円）
日経平均の益回りは８．１０％。
１０年国債利回りは０．１８０％。
東証１部全銘柄だと予想ＰＥＲは１３．４３倍。
前期基準では１７．６５倍。
ＰＢＲは１．１５倍。
東証１部単純平均株価は９円高の２１４６円。
東証１部売買単価は２３４７円（前日２２３３２円）。
東証１部時価総額は６６６兆円（前日６６２兆円）。
ドル建て日経平均は２１４．８４（前日２１５．６６）。
週明けのシカゴ２２５先物６月限円建ては大証日中比１０円安の２５０４０円。
高値２５３９５円、安値２４９００円。
大証先物夜間取引終値は日中比１０円高の２５０６０円。
３月権利配当分約２３７円程度が逆ザヤ。
気学では「前後場歩調を異にして動く日」。
水曜は「相場の放れを注意して駆け引きする日」。
木曜は「後場高の日。初め安ければ買い増し良し」。
金曜は「押し目買いの日。ただし大上放れした時は見送れ」。
ボリンジャーのマイナス１σが２５６００円。
マイナス２σが２４７１８円。
マイナス３σが２３８３７円。
９月１４日高値期日通過。
アノマリー的には「株高の日」。
「節分天井彼岸底」なんて経験則はどこへ消えたのだろうか。

《今日のポイント３月１５日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数はマチマチの動き。
　　　１０年国債利回りは２．１４１％。
　　　２年国債利回りは１．８６５％。
　　　２０１９年８月以来の水準。
　　　ドル円は１ドル＝１１８円台に乗せ５年ぶりの高値水準。
　　　ＳＫＥＷ指数は１３０．９４→１３０．７０→１３１．８１。
　　　恐怖と欲望指数は１５→１５。

（２）ダウ輸送株指数は１０１ポイント（０．６７％）安の１５１３１ポイントと続落。
　　　ＳＯＸ指数は３．０７％安の３０４７ポイント。
　　　ＶＩＸ指数は３２．０１。
　　　３市場の売買高は１４２．６億株（前日は１３０億株、直近２０日平均１３７億株）。
　　　２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比１０円安の２５０４０円。

（３）東証１部の売買代金は２兆６６８１億円（前日３兆３１４６億円）。
　　　２月２１日の２兆３０６８億円以来の低水準。
　　　新高値２０銘柄（前日１２銘柄）。
　　　新安値７４銘柄（前日８０銘柄）。
　　　騰落レシオは８６．４３（前日８１．１９）。
　　　ＮＴレシオは１３．９６倍（前日１３．９８倍）。
　　　２日連続で１３倍台。
　　　サイコロは６勝６敗で５０．００％。

（４）下向きの２５日線（２６４８１円）からは▲４．４３％（前日▲５．２６％）。
　　　２０日連続で下回った。
　　　下向きの７５日線は２７６６４円。
　　　２０日連続で下回った。
　　　下向きの２００日線（２８３４０円）からは▲１０．７０％（前日▲１１．２６％）。
　　　４１日連続で下回った。
　　　上向きの５日線は２５１３３円。
　　　２日ぶりに上回った。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１２．８１４％(前日▲１２．５９２％）。
　　　買い方▲１６．４６１％ (前日▲１６．１７４％)。
　　　マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方△３．５４０％（前日△５．９０５％）。
　　　買い方▲３５．２０４％ （前日▲３５．５５９％）

（６）空売り比率は４３．７％（前日５１．１％。４１日連続で４０％超）。
　　　昨年１０月２８日が５４．１％、今年１月１７日が５２．９％。
　　　空売り規制なしの比率は７．８％（前日１２．３％）。
　　　日経ＶＩは２８．９８(前日２８．６０）。

（７）日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１２．３５倍（前日１２．２４倍）。
　　　３日連続１２倍台。
　　　ＥＰＳは２０４９円（前日２０５５円）。
　　　２２５のＰＢＲは１．１４倍。
　　　ＢＰＳは２２１９９円（前日２２２６７円）
　　　日経平均の益回りは８．１０％。
　　　１０年国債利回りは０．１８０％。

（８）東証１部単純平均株価は９円高の２１４６円。
　　　東証１部時価総額は６６６兆円（前日６６２兆円）。
　　　ドル建て日経平均は２１４．８４（前日２１５．６６）。

（９）ボリンジャーのマイナス１σが２５６００円。
　　　マイナス２σが２４７１８円。
　　　マイナス３σが２３８３７円。
　　　９月１４日高値期日通過。
　　　アノマリー的には「株高の日」。
　　　「節分天井彼岸底」なんて経験則はどこへ消えたのだろうか。

今年の曜日別勝敗（３月１４日まで）
↓
月曜５勝４敗
火曜４勝６敗
水曜５勝４敗
木曜４勝６敗
金曜４勝６敗
（櫻井）。