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定義は明確に

相場は目先的には闘いの場。
だからタイミングが重要となります。
そして相手の弱点を突いていくのが鉄則。
売り手が弱まったところを買い手は突いてきます。
逆も同様。
手薄な穴を見つけて攻撃することの反復が長い相場を形成します。
そう考えると性格が悪くなる場所なのかもしれません。

先週水曜後場の投信コーナーで伺ったお話が興味深いものでした。
１９７６年シカゴで設立されたハリス・アソシエイツ社。
バリュースタイルの運用に確固たる信念を持ち、すべての株式ファンドを一貫したバリューの投資での運用会社。
興味深いのはその運用哲学です。
「本来の企業価値を１００％とした場合、株価が７０％以下で取引されているものが割安株。
どのセクターであっても割安の定義は一緒。
たとえ一般的にグロース株と言われるような銘柄でも十分に株価が安ければ割安銘柄だ。
そして投資対象になる」。
簡単な言葉で当たり前のことにも思えます。
でも何でもかんでも一律にグロースとバリューにしたがる風潮は正しくないということ。
バリュー投資の機関投資家の親玉みたいな存在が言うのですから間違いないでしょう。
ムードに流されない投資が必要ですし、言葉の意味を勝手に曖昧に理解しない方が良いということでもあります。

以下は今朝の場況。
↓
「続伸から反落」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は反落。
ＮＹダウは５００ドル以上の上昇から下落に転じた。
銀行セクターが序盤の上昇を縮小。
ゴールドマンは第２四半期利益が４８％減少したものの市場予想は上回り２．５％高。
アップルが来年の採用や支出を減速させる計画という報道が嫌気された。
アップルは２．１％安。
ＩＢＭが１．３％安。
ＮＡＨＢ／ウェルズ・ファーゴ住宅建設業者指数は５５。
２０２０年５月以来、２年２カ月ぶりの低水準となった。
前月比で１２ポイント低下。
低下幅は１９８５年の調査開始以降で２番目の大きさ。
低下は７カ月連続。
６月は６７だった。
市場予想は６５。
ニューヨーク連銀の調査でニューヨーク地域のサービス業活動が７月に１年超ぶりの水準に減速。
「企業は今後６カ月間、活動が拡大しないと確信している」との見方だ。
１０年国債利回りは２．９８９％。
２年国債利回りは３．１７０％。
ドル円は１３８円台前半。
ＷＴＩ原油８月物は５．０１ドル（５．１３％）高の１バレル＝１０２．６０ドル。
ＳＫＥＷ指数は１２１．９２→１２２．４８→１２０．５５。
恐怖と欲望指数は２６→２８。

週明けのＮＹダウは２１５ドル（０．１５％）安の３１０７２ドルと反落。
高値３１６４４ドル、安値３０９８２ドル。
高値からは５００ドル以上下に戻して引けた。
サイコロは４勝８敗。
ＮＡＳＤＡＱは９２ポイント（０．８１％）安の１１３６０ポイントと３日ぶりに反落。
高値１１６２９ポイント、安値１１３２２ポイント。
サイコロは７勝５敗。
Ｓ＆Ｐ５００は３２ポイント（０．８３％）安の３８３１ポﾟイントと反落。
高値３９０２ポイント、安値３８１８ポイント。
サイコロは５勝７敗。
ダウ輸送株指数は６９ポイント（０．４６％）高の１３２８１ポイントと続伸。
ＳＯＸ指数は０．５３％安の２６７９ポイントと５日ぶりに反落。
ＶＩＸ指数は２５．３０と上昇。
３市場の売買高は１０６．３億株（前日１０２．６億株、過去２０日平均は１２１．５億株）。
２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比１６０円高の２６９２０円。
ドル建ては大証日中比１８５円安の２６９４５円。
ドル円は１３８．１２円。
１０年国債利回りは２．９８９％。
２年国債利回りは３．１７０％。

「究極のマイナス材料を持ち出して修正するいつものクセで大幅高」

週末のＮＹ株式市場で主要３指数は大幅上昇。
シティグループ決算の減益幅が予想より小幅だったことを好感。
「ＪＰモルガンとモルガン・スタンレーの減益決算を受け売りが先行した前日とは対照的」との観測。
要はウィッチィング通過とした方がすっきりする。
あるいはＣＰＩで１％まで高まった利上げ観測が０．７５％に戻っただけ。
究極のマイナス材料を持ち出して修正するいつものクセだ。
ＮＹダウとＳ＆Ｐ５００は６日ぶりに反発。
Ｗファーゴの第２四半期決算は、利益がほぼ半減。
しかし株価は６．２％高。
通期利益予想を２四半期連続で引き上げたユナイテッドヘルス・グループが５．４％高。
ブラックロックの第２四半期決算は予想以上の減益となったが株価は２．０％上昇。
Ｓ＆Ｐ５００採用銘柄のうち３５社が第２四半期決算を発表。
そのうち８０％が市場予想を上回った。
Ｓ＆Ｐ５００採用銘柄の増益率予想は５．６％。
期初の６．８％から低下している。
ＦＦ金利先物が示す今月のＦＯＭＣでの７５％利上げ確率は８１％。
１％の利上げが確率は１９％。
ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）は５１．１。
過去最低だった６月の５０からわずかに上昇した。
小売売上高（季節調整済み）は前月比１．０％増。
市場予想は０．８％増だった。
輸入物価は前月比０．２％上昇。
伸びは５月の０．５％上昇から鈍化。
市場予想の０．７％上昇も下回った。
鉱工業生産指数は製造業が前月から０．５％低下
市場予想は０．１％低下だった。
６月の前年同月比は３．６％上昇した。
１０年国債利回りは２．９２８％。
２年国債利回りは３．１３０％。
ドル円は１３８円台半ば。
ＷＴＩ原油８月物は１．８１ドル（１．８９％）高の１バレル＝９７．５９ドル。
週間では７．２０ドル（６．８７％）安。
ＳＫＥＷ指数は１２１．９２→１２２．４８。
恐怖と欲望指数は２６→２７。

週末のＮＹダウは６５８ドル（２．１５％）高の３１２８８ドルと６日ぶりに反発。
高値３１２８８ドル、安値３０７７５ドル。
安値からは１０００ドル以上戻して高値水準で引けた。
サイコロは５勝７敗。
ＮＡＳＤＡＱは２０１ポイント（１．７９％）高の１１４５２ポイントと続伸。
高値１１４５４ポイント、安値１１２９５ポイント。
サイコロは７勝５敗。
Ｓ＆Ｐ５００は７２ポイント（１．９２％）高の３８６３ポﾟイントと６日ぶりに反発。
高値３８６３ポイント、安値３８１７ポイント。
サイコロは５勝７敗。
ダウ輸送株指数は２４６ポイント（１．９０％）高の１３２１２ポイントと６日ぶりに反発。
ＳＯＸ指数は２．５４％高の２６９３ポイントと４日続伸。
ＶＩＸ指数は２４．２３と低下。
３市場の売買高は１０２．６億株（前日１０８．６億株、過去２０日平均は１２３．１億株）。
２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比２２０円高の２６９８０円。
ドル建ては大証日中比２６０円高の２７０２０円。
ドル円は１３８．５３円。
１０年国債利回りは２．９２８％。
２年国債利回りは３．１３０％。

週間ベースでＮＹダウは０．２％安。
ＮＡＳＤＡＱ総合指数は１．６％安。
Ｓ＆Ｐ５００は０．９％安。
それぞれ２週ぶりに反落。

「週末は３日続伸」

週末の日経平均は寄り付き９３円高。
終値は１４５円（△０．５４％）高の２６７８８円と３日続伸。
日足は３日連続で陽線。
７月ＳＱ値２６６５９円は下回り２勝４敗。
１４５円高でファーストリテのプラス寄与度が２１４円。
「ファーストリテさまさま」との声もあった。
日経平均は週間で２７１円上昇。
ただ週初の発射台が高かったことから週足は陰線。
ＴＯＰＩＸは０．６３ポイント（▲０．０３％）安の１８９２ポイントと３日ぶりに反落。
プライム市場指数は０．３１ポイント（▲０．０３％）安の９７３．６６と３日ぶりに反落。
東証マザーズ指数は０．６７％安の６７７．６２と３日ぶりに反落。
プライム市場の売買代金は２兆５４４４億円（前日は２兆２４０８億円）。
５日連続で２兆円台。
値上がり６８９銘柄（前日１０５１銘柄）。
値下がり１０７４銘柄（前日６９７銘柄）。
新高値６９銘柄（前日５１銘柄）。
新安値２３銘柄（前日１７銘柄）。
日経平均の騰落レシオは９８．７２（前日９４．０９）。
ＮＴレシオは１４．１６倍（前日１４．０７倍）。
サイコロは８勝４敗で６６．６６％。
下向きの２５日線（２６４３８円）からは△１．３２％（前日△０．６２％）
２日連続で上回った。
下向きの７５日線は２６８６８円。
１３日連続で下回った。
下向きの２００日線（２７６３８円）からは▲３．０７％（前日▲３．６５％）。
２４日連続で下回った。
上向きの５日線は２６６１１円。
４日連続で下回った。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１１．０２０％(前日▲１０．７７９％）
買い方▲１０．８４３％（前日▲１０．６５８％）。
マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．３６３％（前日▲７．８１５％）。
買い方▲２７．４９６％ （前日▲２６．７８０％）。
空売り比率は４５．６％（前日４４．２％。３月２４日から７１日連続で４０％超）。
空売り規制なしの比率は８．１％（前日８．４％）。
日経ＶＩは２１．６７（前日２１．７８）。
日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１２．８５倍（前日１２．８８倍）。
４日連続で１２倍台。
前期基準では１２．９９倍。
ＥＰＳは２０８４円（前日２０６８円）。
市場予想の平均値は２２４２円。
２２５のＰＢＲは１．１６倍。
ＢＰＳは２３０９３円（前日２２９５８円）。
１０年国債利回りは０．２３０％。
プライム市場の予想ＰＥＲは１３．６１倍。
前期基準では１３．９３倍。
ＰＢＲは１．１８倍。
プライム市場の予想益回りは７．３４％。
配当り利回り（加重平均）は２．５１％。
プライム市場の単純平均は１円の２３９８円。
プライム市場の売買単価は２３５９円（前日２３０３円）。
プライム市場の時価総額は６８９兆円（前日６８８兆円）。
ドル建て日経平均は１９２．９０（前日１９２．４８）と反発。
週末のシカゴ２２５先物円建て終値は大証日中比２２０円高の２６９８０円。
高値２６９８５円、安値２６５４５円。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比１６０円高の１６９２０円。
高値２７２１５円、安値２６８８０円。
週末の大証先物夜間取引終値は日中比２３０円高の２６９９０円。
気学では「案外高き日なり。逆に安き時は翌日高し」。
水曜は「弱日柄にして。ジリ安を見せること多し」。
木曜は「人気に逆行」。
金曜は「人気に逆行し、不時の高下を見せる日」。
ボリンジャーのプラス１σが２６７６６円。
プラス２σが２７０９４円。
プラス３σが２７４２１円。
マイナス１σが２６１１１円。
マイナス２σが２５７３８円。

《今日のポイント７月１９日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は反落。
　　　１０年国債利回りは２．９８９％。
　　　２年国債利回りは３．１７０％。
　　　ドル円は１３８円台前半。
　　　ＳＫＥＷ指数は１２１．９２→１２２．４８→１２０．５５。
　　　恐怖と欲望指数は２６→２８。

（２）ダウ輸送株指数は６９ポイント（０．４６％）高の１３２８１ポイントと続伸。
　　　ＳＯＸ指数は０．５３％安の２６７９ポイントと５日ぶりに反落。
　　　ＶＩＸ指数は２５．３０と上昇。
　　　３市場の売買高は１０６．３億株（前日１０２．６億株、過去２０日平均は１２１．５億株）。
　　　２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比１６０円高の２６９２０円。

（３）プライム市場の売買代金は２兆５４４４億円（前日は２兆２４０８億円）。
　　　５日連続で２兆円台。
　　　値上がり６８９銘柄（前日１０５１銘柄）。
　　　値下がり１０７４銘柄（前日６９７銘柄）。
　　　新高値６９銘柄（前日５１銘柄）。
　　　新安値２３銘柄（前日１７銘柄）。
　　　日経平均の騰落レシオは９８．７２（前日９４．０９）。
　　　ＮＴレシオは１４．１６倍（前日１４．０７倍）。
　　　サイコロは８勝４敗で６６．６６％。

（４）下向きの２５日線（２６４３８円）からは△１．３２％（前日△０．６２％）
　　　２日連続で上回った。
　　　下向きの７５日線は２６８６８円。
　　　１３日連続で下回った。
　　　下向きの２００日線（２７６３８円）からは▲３．０７％（前日▲３．６５％）。
　　　２４日連続で下回った。
　　　上向きの５日線は２６６１１円。
　　　４日連続で下回った。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１１．０２０％(前日▲１０．７７９％）
　　　買い方▲１０．８４３％（前日▲１０．６５８％）。
　　　マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．３６３％（前日▲７．８１５％）。
　　　買い方▲２７．４９６％ （前日▲２６．７８０％）。

（６）空売り比率は４５．６％（前日４４．２％。３月２４日から７１日連続で４０％超）。
　　　空売り規制なしの比率は８．１％（前日８．４％）。
　　　日経ＶＩは２１．６７（前日２１．７８）。

（７）日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１２．８５倍（前日１２．８８倍）。
　　　４日連続で１２倍台。
　　　ＥＰＳは２０８４円（前日２０６８円）。
　　　市場予想の平均値は２２４２円。
　　　２２５のＰＢＲは１．１６倍。
　　　ＢＰＳは２３０９３円（前日２２９５８円）。
　　　１０年国債利回りは０．２３０％。

（８）プライム市場の単純平均は１円の２３９８円。
　　　プライム市場の時価総額は６８９兆円（前日６８８兆円）。
　　　ドル建て日経平均は１９２．９０（前日１９２．４８）と反発。

（９）ボリンジャーのプラス１σが２６７６６円。
　　　プラス２σが２７０９４円。
プラス３σが２７４２１円。
　　　マイナス１σが２６１１１円。
　　　マイナス２σが２５７３８円。

今年の曜日別勝敗（７月１５日まで）
↓
月曜１３勝１２敗
火曜１５勝１２敗
水曜１４勝１２敗
木曜１４勝１３敗
金曜１４勝１２敗
（櫻井）。