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読解力

予断。
思い込み。
条件反射。
文章というのは読み方によって解釈は千差万別、
同じ文章でも伝わり方は人によってそれぞれ違うもの。
文字はだれでも読めます。
でも正確な読解はなかなかされないことが多いもの。
例えば実況で話したことが書き込みになると一部分だけがクローズアップされることもあります。
メールの意味が全く違った理解で返信されることもあります。
それらの背景がこの「余談と思い込みと条件反射」。
加えれば「錯覚」もあるかも知れません。
国語力は人それぞれ違うもの。
だから読解力も違います。
市場で起こっているのもこんな誤解と錯覚の集積なのでしょう
文字や絵面をおいのではなく意図を推測することが重要ということです。

相場の究極の目的は「儲けること」。
その背後にあるのは射幸心。
これを隠すためかどうかは不明ですが、どうも対極にある海外物や高級そうに見える理論を持ち出してきます。
古のＰＢＲ理論、グランビルの法則、ＲＯＡで飽き足らずにＥＢＩＴＤＡなどすべては舶来でした。
最近流行のＥＳＧにしてもＳＤＧｓにしてもあるいは企業統治にしても同様。
学者さんだけがい思いをしているだけに過ぎないように映ります、
もともと相場は森羅万象の寄せ集め。
だから、事前に正解のない場所、
時間経過後の未来には解がいくつも登場します。
だから機械的に問題を解くことしかできない人たちにとっては「舶来の材料」が何かの拠り所。
「低ＰＢＲ銘柄は本当に割安なのか」という質問には驚かれてしまうようなことも生じてきます。
活字になっていれば安心。
曖昧模糊とした漠然性や見えないものは警戒する人ばかり。
だから相場はますますわからなくなるのかも知れません。
「儲ける」ことが第一義だということを隠さなければ高等理論は要りません。
そして余計な人生計画をたてる必要もないでしょう。
分散投資なんてさらに要りません。
穢れや汚れが淡雪で包んでみても、溶けてしまえば元の木阿弥。
単純に考えることが肝要です。
ウクライナや中国、米国など不透明な材料をアレコレするよりも、明確な事実。
「売りたい人が減って買いたい人が増えたから株価は戻している」。
明確な事実は「９月１４日高値の半年信用期日３月１４日を通過した」。
相場は機械の産物ではなく「人間の営み」に他なりません。

「阿波踊り」よりも「炭坑節」。
盆踊りのことではありません。
相場でも「ＩＰＯ」でなく「ＰＯ」銘柄投資が有効だということ。
「ＩＰＯ」は「Ｉｎｉｔｉａｌ Ｐｕｂｌｉｃ Ｏｆｆｅｒｉｎｇ（新規公開）」。
いつも人が群がり踊っているから「阿波踊り」投資。
「ＰＯ］とは「Ｐｕｂｌｉｃ Ｏｆｆｅｒｉｎｇ（公開の売り物）」で「公募・売出」銘柄。
既上場企業が新たに発行する株式（公募株式）や既に発行された株式（売出株式）を投資家に取得してもらうこと。
「１株当たり利益の希薄化」が嫌気され市場からは疎んじられる。
でも・・・。
本当に「公募・売り出し」は悪なのでしょうか。
確かに目的が「買い入れ金返済」や「赤字の補填」だったら明るくはありません。
でも、それが成長への一里塚である以上、未来への布石そのもの。
起業は永遠に成長するもの。
当然資金需要は常に存在します。
だからこそ上場しています。
もしも増資がなかったらその企業の成長は止まったと考えても不自然ではありません。
なのに忌み嫌われるのは目先の株価下落を我慢できないだけ。
事実、公募や売り出しで下落した株は元に戻ってさらに上昇しているケースも散見されます。
だったら、増資発表や払い込みで売られた局面で場で拾ったって悪くはありません。
煙突から煙が出ていて煙たいお月さまだっていずれは中天に昇るもの。
だから「炭坑節」。
頭でっかちで刹那的な投資法でなく、常識はずれの投資法があったっていいでしょう。

「今日の株はなぜ高い？」。
「買いたい人が多いから」。
「今日の株はなぜ安い？」。
「売りたい人が多いから」。
この問答は単純軽薄すぎてよくバカにされます。
しかし事の本質は突いています。
ではなぜ買いたい人が多いのか、となって初めて材料が登場します。
当たり前すぎる問答なので省略されますが、実は大切な問答です。
ひょっとすると財務上や経理上のために泣く泣く売っている場合。
これもまた市場の論理に他なりません。
それでも市場関係者はウクライナとか金利上昇とかさまざまな下げの理由を見つけようとします。
しかし実態は益出しの売りに押された、だとしたら実に滑稽極まりない姿に映ります。

相場で重要なのはブレないこと。
これは投資家さんも市場関係者も一緒。
都合の良いデータを持ってきて下落で弱気、上昇で強気の論陣。
そんなコメントに辟易しながらも、自分の相場観も似たようなもの。
下げが続くと気が滅入り上げが続くと躁状態。
傍から見れば滑稽で悲惨だが自らはなかなか気が付きません。
たぶん・・・。
下落の時は逆に反発要因を探し、上昇の時は下落要因を探すことが大切かも知れません。
下落の時の反発要因は必死になって探します。
ただ上昇の時の下落要因はできれば見えないフリ。
この心理の強弱が実は相場の基本要素。
傷口に塩を塗るように下落の時の下落要因を挙げて相場を解釈するコメント。
感染症学者さんのように滅多に脚光を浴びなかったから余計に露出したがる傾向に映ります。
でも偏向した相場姿勢は矯正の必要があるように思えてきます。
そもそも・・・。
「株価が上がる訳がない」なんて言っている専門家は、いつかは「相場は上がるしかない」なんて言い始めることでしょう。
市場追随型の相場解釈には飽きました。
そして投資家さん側も市場関係者が適当に登場させるデータをやみくもに信じてはいけません。
原典にあたることが大切です。
数字を自分で眺めると、虚飾や脚色、あるいは辻褄が合わないことが浮かび上がってくるかも知れません。
結構面白い作業になる筈です。
まさに「他力」ではなく「自立」です。

以下は今朝の場況。
↓
「反落」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は反落。
ＦＲＢパウエル議長は全米企業エコノミスト協会（ＮＡＢＥ）で講演。
「物価安定を回復するために必要な政策を採る。
一般的な中立金利を上回る利上げが必要と判断した場合にはそうするだろう」発言。
今後のＦＯＭＣで通常の倍の０．５％の利上げに踏み切る可能性を示唆した。
これを受け５月のＦＯＭＣで０．５０％の利上げ確率は５２％→６３％に上昇。
金利先物市場が織り込む、年間の合計利上げ幅は１．８４％。
債券利回りは上昇。
１０年債利回りは一時２．３％を上回った。
２０１９年５月以のこと。
２年債と１０年債の利回り差は一段と縮小。
１０年国債利回りは２．２９６％。
２年国債利回りは２．１１７％。
ドル円は１ドル＝１１９円台半ば。
一時は１１９．４６円と２０１６年２月以来の水準まで上昇した。
ＷＴＩ原油４月物は７．４２ドル（７．０９％）高の１バレル＝１１２．１２ドル。
ＥＵもロシア産原油輸入の禁止措置を検討するとの観測を受けて３日続伸。
ビットコインは１．８４％安の４万０９７３．３２ドル。
イーサは１．３３％安の２９０８．６０ドル。
ＳＫＥＷ指数は１３６．６４→１３５．７３。
恐怖と欲望指数は３７→３８。

週明けのＮＹダウは２０１ドル（０．５８％）安の３４５５２ドルと６日ぶりに反落。
高値３４８０８ドル、安値３４３４１ドル。
ＮＡＳＤＡＱは５８ポイント（０．４２％）安の１３８３４ポイントと５日ぶりに反落。
高値１３９４５ポイント、安値１３６８２ポイント。
Ｓ＆Ｐ５００は２ポイント（０．０７％）安の４４６０ポイントと５日ぶりに反落。
高値４４８１ポイント、安値４４２４ポイント。
ダウ輸送株指数は１２６ポイント（０．７６％）安の１６３７１ポイントと続落。
ＳＯＸ指数は０．３６％安の３４２０ポイント。
ＶＩＸ指数は２３．７３。
３市場の売買高は１２８．２億株（前日は１８４．７億株、直近２０日平均１４６．５億株）。
２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比３３０円高の２７０６０円。
ドル建ては大証日中比３８０円高の２７１１０円。
ドル円は１１９．４７円。
１０年国債利回りは２．２９６％。
２年国債利回りは２．１１７％。

「クワドラブルウィッチング通過」

週末のＮＹ株式市場で主要３指数は続伸。
米中首脳会談は特に大きなサプライズもなく終了。
最近低迷していたハイテク株が大幅に上昇。
「クワドラブルウィッチング」で売買高は増加。
昨年６月以降、過去７回連続して株価が急落していたが今回指数は大幅高。
アノマリーや記録は不思議と数え始めると途絶える。
モデルナが６．３％高。
ボーイングが１．４％高。
２月の米中古住宅販売戸数は年率換算で前月比７．２％減の６０２万戸。
前月の大幅な増加から反転した。
減少率は２０２１年２月以降で最大。
２月の住宅ローン金利は急上昇。
３０年固定金利は３年ぶりの高水準に迫った。
先週は平均で４．１６％と２０１９年５月以来初めて４．０％を上回った。
１０年国債利回りは２．１４６％。
２年国債利回りは１．９４２％。
ドル円は０．４％上昇し６年ぶりの高値水準。
ドル円は１ドル＝１１９円台前半。
ＷＴＩ原油４月物は１．７２ドル（１．７％）高の１０４．７０ドル。
前日は８％高だった。
今週は約４％下落。
週間の値幅は１６ドル。
ビットコインは約２％、イーサは約５％上昇
ＳＫＥＷ指数は１３２．００→１３４．９３→１３６．６４。
恐怖と欲望指数は２６→３８。

週末のＮＹダウは２７４ドル（０．８０％）高の３４７５４ドルと５日続伸。
高値３４７５５ドル、安値３４２７９ドル。
ＮＡＳＤＡＱは２７９ポイント（２．０５％）高の１３８９３ポイントと４日続伸。
高値１３８９９ポイント、安値１３５２８ポイント。
Ｓ＆Ｐ５００は５１ポイント（１．１７％）高の４４６３ポイントと４日続伸。
高値４４６５ポイント、安値４３９０ポイント。
ダウ輸送株指数は８５ポイント（０．５２％）安の１６４９７ポイントと４日ぶりに反落。
ＳＯＸ指数は２．０１％高の３４３２ポイント。
ＶＩＸ指数は２３．８７。
３市場の売買高は１８４．７億株（前日は１５８．２億株、直近２０日平均１４５．６億株）。
２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比３４０円高の２７０４０円。
ドル建ては大証日中比３５５円高の２７０８５円。
ドル円は１１９．１７円。
１０年国債利回りは２．１４６％。
２年国債利回りは１．９４２％。

週間ベースでＮＹダウは５．５％高、６週ぶり反発、
ＮＡＳＤＡＱは８．２％高、３週ぶり反発。
Ｓ＆Ｐ５００は６．２％高、３週ぶり反発。

「時価総額７００兆円、ＰＥＲ１３倍台復活」

週末の日経平均は寄り付き３円安。
終値は１７４円（△０．６５％）高の２６８２７円と５日続伸。
５日続伸は昨年９月８日までの８日続伸以来。
ＳＱ値２５４５７円に対しては３勝３敗。
日足は４日連続で陽線。
週間では１６６４円上昇。
週足は５週ぶりに陽線。
ＴＯＰＩＸは０．５４％高の１９０９ポイントと５日続伸。
昨年３月月中平均１９４５ポイントが見えてきた。
東証マザーズ指数は３．６３％高と３日続伸。
日経ジャスダック平均は０．６２％高と５日続伸。
東証１部の売買代金は４兆１４２７億円（前日３兆５５４４億円）。
大引けのＦＴＳＥ日本株パッシブ売買インパクトがあり今年最大。
昨年１１月３０日以来およそ3カ月半ぶりの高水準。
値上がり１２６８銘柄（前日１８７２銘柄）。
値下がり８２６銘柄（前日２５０銘柄）。
新高値２２銘柄（前日２８銘柄）。
新安値４銘柄（前日３銘柄）。
騰落レシオは９４．１８（前日９６．２６）。
ＮＴレシオは１４．０５倍（前日１４．０４倍）。
２日連続で１４倍台。
サイコロは７勝５敗で５８．３３％。
下向きの２５日線（２６２８２円）からは△２．０７％（前日△１．２９％）。
２日連続で上回りアッサリと押し戻されなかった
下向きの７５日線は２７４９４円。
２４日連続で下回った。
下向きの２００日線（２８２９３円）からは▲５．１８％（前日▲５．８３％）。
４５日連続で下回った。
上向きの５日線は２５９７３円。
５日連続で上回った。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１４．３８７％(前日▲１３．８８７％）。
買い方▲１０．９３８％ (前日▲１１．９１８％)。
マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲８．１９２％（前日▲５．１２３％）。
買い方▲２９．６８０％ （前日▲３１．１７９）。
空売り比率は４２．１％（前日４１．６％。４３日連続で４０％超）。
空売り規制なしの比率は６．５％（前日９．１％）。
日経ＶＩは２５．２９(前日２８．４８）。
日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１３．０１倍（前日１２．９４倍）。
７日ぶりに１３倍台回復。
前期基準では１６．８１倍。
ＥＰＳは２０５２円（前日２０５９円）。
２２５のＰＢＲは１．２０倍。
ＢＰＳは２２３５６円（前日２２３９７円）
日経平均の益回りは７．６９％。
１０年国債利回りは０．２０５％。
東証１部全銘柄だと予想ＰＥＲは１４．１４倍。
前期基準では１８．５８倍。
ＰＢＲは１．２１倍。
東証１部単純平均株価は１２円高の２２４９円。
東証１部売買単価は２２９１円（前日２４１１円）。
東証１部時価総額は７０１兆円（前日６９８兆円）。
ドル建て日経平均は２２５．８６（前日２２４．３９）。
週明けのシカゴ２２５先物６月限円建ては大証日中比３３０円高の２７０６０円。
高値２７１４０円、安値２６９２０円。
週末のシカゴ２２５先物６月限円建ては大証日中比３１０円高の２７０４０円。
高値２７０７５円、安値２６３４０円。
大証先物夜間取引終値は日中比３０円高の２７１００円（１８日）。
３月権利配当分約２３７円程度が逆ザヤ。
気学では「戻り売り方針の日。逆に高いと翌日安し」。
水曜は「初め高いと後安し」。
木曜は「前場高いと後場戻す。突っ込み買い良し」。
金曜は「高日柄なれど飛付き買い警戒し急伸利入れのこと」。
ボリンジャーのプラス１σは２７１０８円。
プラス２σが２７９３３円。
マイナス１σが２５４５７円。
アノマリー的には「リーマンショック以降は株高の日」。、

《今日のポイント３月２２日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は反落。
　　　１０年国債利回りは２．２９６％。
　　　２年国債利回りは２．１１７％。
　　　ドル円は１ドル＝１１９円台半ば。
　　　ＳＫＥＷ指数は１３６．６４→１３５．７３。
　　　恐怖と欲望指数は３７→３８。

（２）ダウ輸送株指数は１２６ポイント（０．７６％）安の１６３７１ポイントと続落。
　　　ＳＯＸ指数は０．３６％安の３４２０ポイント。
　　　ＶＩＸ指数は２３．７３。
　　　３市場の売買高は１２８．２億株（前日は１８４．７億株、直近２０日平均１４６．５億株）。
　　　２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比３３０円高の２７０６０円。

（３）東証１部の売買代金は４兆１４２７億円（前日３兆５５４４億円）。
　　　大引けのＦＴＳＥ日本株パッシブ売買インパクトがあり今年最大。
　　　新高値２２銘柄（前日２８銘柄）。
　　　新安値４銘柄（前日３銘柄）。
　　　騰落レシオは９４．１８（前日９６．２６）。
　　　ＮＴレシオは１４．０５倍（前日１４．０４倍）。
　　　２日連続で１４倍台。
　　　サイコロは７勝５敗で５８．３３％。

（４）下向きの２５日線（２６２８２円）からは△２．０７％（前日△１．２９％）。
　　　２日連続で上回りアッサリと押し戻されなかった
　　　下向きの７５日線は２７４９４円。
　　　２４日連続で下回った。
　　　下向きの２００日線（２８２９３円）からは▲５．１８％（前日▲５．８３％）。
　　　４５日連続で下回った。
　　　上向きの５日線は２５９７３円。
　　　５日連続で上回った。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１４．３８７％(前日▲１３．８８７％）。
　　　買い方▲１０．９３８％ (前日▲１１．９１８％)。
　　　マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲８．１９２％（前日▲５．１２３％）。
　　　買い方▲２９．６８０％ （前日▲３１．１７９）。

（６）空売り比率は４２．１％（前日４１．６％。４３日連続で４０％超）。
　　　空売り規制なしの比率は６．５％（前日９．１％）。
　　　日経ＶＩは２５．２９(前日２８．４８）。

（７）日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１３．０１倍（前日１２．９４倍）。
　　　７日ぶりに１３倍台回復。
　　　ＥＰＳは２０５２円（前日２０５９円）。
　　　２２５のＰＢＲは１．２０倍。
　　　ＢＰＳは２２３５６円（前日２２３９７円）
　　　日経平均の益回りは７．６９％。
　　　１０年国債利回りは０．２０５％。

（８）東証１部単純平均株価は１２円高の２２４９円。
　　　東証１部時価総額は７０１兆円（前日６９８兆円）。
　　　ドル建て日経平均は２２５．８６（前日２２４．３９）。

（９）ボリンジャーのプラス１σは２７１０８円。
　　　プラス２σが２７９３３円。
　　　マイナス１σが２５４５７円。
　　　アノマリー的には「リーマンショック以降は株高の日」。

今年の曜日別勝敗（３月１８日まで）
↓
月曜５勝４敗
火曜５勝６敗
水曜６勝４敗
木曜５勝６敗
金曜５勝６敗

（櫻井）。