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祇園精舎の鐘の声

平家物語の冒頭の有名な一節。
記憶されている方も多いでしょう。

「祇園精舎の鐘の声、諸行無常の響きあり。
沙羅双樹の花の色、盛者必衰の理をあらはす。
奢れる人も久からず、ただ春の夜の夢のごとし。
猛き者も遂にはほろびぬ、ひとへに風の前の塵におなじ」。

これを市場チックにしてみると意外とマッチするかも知れません。
そして深いものです。
永遠に上昇する株など見たことはないし、消えゆく銘柄も多い。
それが相場の宿命なのだが、渦中にいると気がつかないことばかり。
我が世の春とばかりに短期上昇した銘柄の上場廃止。
あるいは株価１００分の１になっての長期低迷。
疾風怒濤に上がり続ける有頂天外の時間は短いもの。
市場からほとんど顧みられることもなく記憶の彼方に消え去り、雌伏の時間を過ごしている銘柄は多いようです。
そういう銘柄が数多く脳裏に去来するのもまた相場なのでしょう。

「株式市場の鐘の声、諸行無常の響きあり。
ストップ高にテンバーガー、盛者必衰の理をあらはす。
奢れる高値も久からず、ただ春の夜の夢のごとし。
ダブルバーガーの夢も遂にはほろびぬ、ひとへに売り板の前の塵におなじ」。

ＮＹ株は雇用統計通過で金利は低下したものの不良債権問題で軟調。
東京も日銀金融政策決定会合現状維持で金利は低下したが円高を背景に軟調。
金利ばかりを注視し、景気や業績を顧みることなくインフレをテーマとした市場。
「ハチの一刺し」とか「アリの穴から堤も崩れる」みたいなもの。
市場が真剣に高級に議論するテーマは本来は正解ではなく、真相は別のところにあることが多いもの。

ＮＹでは恐怖と欲望指数が３５の弱気水準まで低下。
東京では空売り比率が３８．９％→５２．７％まで上昇。
空売り規制なしの銘柄の比率は１８．４％。
冷静に数字を確認することが必要な場面になってきた。

ＰＢＲのパラドックス。
ＰＢＲ１倍割れ問題が市場に広く言われ始めました。
ＰＢＲを挙げるために必要なのは、フツーに考えれば株価の上昇。
これは明確な未来計画や強い経営などで肉付けされるのでしょう。
ＰＢＲは株価÷１株当たり純資産（ＢＰＳ）。
株価が一定と仮定するとＢＰＳが増加するとＰＢＲは低下します。
純資産を増やすことはＰＢＲの低下に拍車をかけることになります。
だったら純利益を使い、純資産を使えば良いという市場関係者も見かけます。
配当だろうと、設備投資だろうととにかくおカネを使うか資産を売りまくること。
それでいいのかは別にして、割り算の分母を減らせばよいという不毛の議論にもなりかねません。
ここには自社株買いも加わります。
これら全部をやろうとして発表されたのが昨日の大日本印刷。
自社株買い、ＲＯＥの向上、事業投資、遊休資産の売却、そして中計。
ＰＢＲ１倍への道筋の百貨店みたいなものです。
前向きには「お金を使って未来を開発」。
後ろ向きには「なんでも配っちゃえ」。
面白いが不毛でもあります。

新型コロナが登場した時調べてたのが「スペイン風邪」。
結局３年かけて終焉を迎えていたのが１９００年前半の時代の歴史。
今回も３年という時間軸で収まりつつある風景。
２０２０年春には「まさか今回も３年」と考えたが、通過してみると「やはり３年」だったことになります。
歴史とその時間軸は繰り返すものなのでしょう。

以下は今朝の場況。
↓
「恐怖と欲望指数は２２→２０と超弱気水準」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は不安定な動き。
シリコンバレー銀行（ＳＶＢ）破綻の影響波及を巡る懸念が高まり、銀行株が売られた。
逆にＦＲＢが積極的な利上げペースを緩めるという期待から、一部銘柄は下げ止まり。
Ｓ＆Ｐ５００は年初来の上昇率が約１％に縮小。
一時は年初来の上げ全てを消す展開だった。
「消費者物価指数（ＣＰＩ）と卸売物価指数（ＰＰＩ）が衝撃的に悪化すれば、ＦＲＢはより厳しい」。
そんな勝手な声も聞こえる。
規制当局が閉鎖したシグネチャー・バンクは売買停止。
NASDAQは追加情報の要請が「完全に満たされるまで」売買停止を継続するとした。
バイデン大統領は、ＳＶＢ、シグネチャー・バンクの破綻に絡み「米銀行システムは安全」とコメントした。
中堅銀行ファースト・リパブリック銀行は新たな資金確保を発表したにもかかわらず急落。
ウェスタン・アライアンス・バンコープ、パックウェスト・バンコープも下落。
数回にわたり売買が停止された。
平均証拠金残高や顧客資産の減少を報告したチャールズ・シュワブも急落。
製薬大手ファイザーは上昇。
がん治療薬を強みとする同業シージェンを約４３０億ドルで買収すると発表した。
シリコンバレーバンク（ＳＶＢ）の経営破綻を受けＦＯＭＣで大幅利上げが決定されるとの観測が後退。
短期債を中心に利回りが急低下した。
ＦＯＭＣでの利上げ幅が０．２５％になる確率が６９％。
利上げ停止の確率は３０％以上。
シリコンバレー銀行の破綻前は０．５０％の利上げが見込まれていた。
金利先物が見込むターミナルレート（政策金利の最終到達点）金利は４．８％。
先週は５．５─６％だった。
ＣＭＥのフェドウオッチによると来週のＦＯＭＣで利上げが見送られる確率は４３．９％。
１０年国債利回りは３．５５４％。
一時３．４１８％と、２月３日以来の低水準を付けた。
２年国債利回りは４．０１５％。
一時は昨年１０月以来初めて４％を割り込んだ。
１日の下げとしては１９８７年１０月の「ブラックマンデー」以来の大きさ。
過去３営業日の低下幅は０．９６％と１９８７年１０月以来の大きさ。
２年債と１０年債のイールドギャップは一時マイナス０．５８１％まで縮小した。
ドル円は１３３円台前半。
ＷＴＩ原油先物４月限は前日比１．８８ドル（２．５％）安の７４．８０ドル。
一時７２．３０ドルまで売られ、１２月以来の安値を付けた。
ＳＫＥＷ指数は１２２．２２→１３０．２７→１３２．１４。
恐怖と欲望指数は２２→２０。
昨年１０月２２日が１８、９月３０日が１５だった。

週明けのＮＹダウは９０ドル（０．２８％）安の３１８１９ドルと５日続落。
高値３２２４０ドル、安値３１６２４ドル。
サイコロは５勝７敗。
騰落レシオは７７．３８％（前日７７．３８％）。
ＮＡＳＤＡＱは４９ポイント（０．４５％）高の１１１８８ポイントと３日ぶりに反発。
高値１１３２６ポイント、安値１０９８２ポイント。
サイコロは５勝７敗。
騰落レシオは７４．８２％（前日７４．７２％）。
Ｓ＆Ｐ５００は５ポイント（０．１５％）安の３８５５ポイントと３日続落。
高値３９０５ポイント、安値３８０８ポイント。
サイコロは５勝７敗。
騰落レシオは７１．９４％（前日６９．５８％）。
ダウ輸送株指数は２３４ポイント（１．６５％）安の１３９７４ポイントと３日続落。
ＳＯＸ指数は２ポイント（０．０８％）安の２９２１ポイントと３日続落。
ＶＩＸ指数は２６．５２と上昇。
週末の３市場合算出来高は１５１．７億株（前日１５１．７億株、直近２０日平均は１１１．３億株）。
シカゴ２２５先物円建ては大証日中４９０円安の２７１６０円。
ドル建ては大証日中比４１５円安の２７２３５円。
ドル円は１３４．８５円。
１０年国債利回りは３．５５４％。
２年国債利回りは４．０１５％。

「日銀が１２月２日以来のＥＴＦ買い」

週明けの日経平均は寄り付き２５７円安。
終値は３１１円（▲１．１１％）安の２７８３２円と続落。
下落幅は一時５００円を超した場面もあった。
金曜は２８５５８円→２８４２４円に窓。
月曜は２８１１８円→２７９０７円に窓。
これで下に２空。
５日間で合計１１２５円（４．１％）上昇し２日で７９０円の下落。
日足は２日連続で陰線。
ＳＱ値２８３７７円に対しては２敗。
６日ぶりに終値で節目の２８０００円を下回った。
ＴＯＰＩＸは３０．５９ポイント（▲１．５１％）安の２０００イントと続落。
前場の下落率が２％を超えたことから後場は日銀はＥＴＦを７０１億円買い入れた。
日銀のＥＴＦ買い入れは１２月２日以来。
その前は６月１８日だった。
プライム市場指数は１５．７５ポイント安の１０２９．６１と続落。
３３日連続で１０００ポイント台。
東証マザーズ指数は６．３５ポイント（▲０．８３％）安の７５５．８４と続落。
プライム市場の売買代金は３兆１２８５億円（前日は４兆１５６６億円）。
値上がり１７１銘柄（前日１２５銘柄）。
値下がり１６３９銘柄（前日１６７３銘柄）。
新高値８銘柄（前日７９銘柄）。
新安値２３銘柄（前日８銘柄）。
プライム市場の騰落レシオは１２２．２０（前日１２７．６２）。
ＮＴレシオは１３．９１倍（前日１３．８５倍）。
５６日連続で１３倍台。
サイコロは８勝４敗で６６．６６％。
ＴＯＰＩＸは９勝３敗で７５．００％。
マザーズ指数は７勝５敗で５８．３３％。
上向きの２５日線（２７７１７円）からは△０．４１％（前日△１．５２％）。
９日連続で上回った。
下向きの７５日線は２７３１１円。
１２日連続で上回った。
ただ２００日線を下回った格好は継続。
上向きの２００日線（２７３５２円）からは△１．７６％（前日△２．９１％）。
１２日連続で上回った。
下向きの５日線は２８２７０円。
２日連続で下回った。
２５日線が７５日線と２００日線を上回った状態は１４日連続。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１１．７３８％(前日▲１２．１３０％）
買い方▲８．１２４％（前日▲５．３７７％）。
マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．９５５％（前日▲８．７８８％）。
買い方▲２２．６２６％ （前日▲２１．３４８％）。
空売り比率は４４．７％（前日５２．７％、前々日３８．９％。２日連続で４０％超）。
金曜の５０％台は１月５日の５１．０％以来だった。
空売り規制なしの比率は７．８％（前日１８．４％）。
２月２４日以来の２ケタ（１０．０％）だった。
日経ＶＩは１８．６１（前日１７．８９）。
２月１６日の安値は１４．６３。
日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１３．１２倍（前日１３．３３倍）。
１３日連続で１３倍台。
前期基準では１３．６３倍。
ＥＰＳは２１２１円（前日２１１１円）。
１１月１５日の過去最高準は２２３８円。
２２５のＰＢＲは１．１８倍（前日１．２３倍）。
ＢＰＳは２３５８７円（前日２３４６１円）。
１０年国債利回りは０．２９５％（前日０．３９５％）。
過去２日間の利回り低下は０．２％超で２４年ぶりの大きさ。
日経平均の予想益回りは７．６２％。
予想配当り利回りは２．３３％。
プライム市場の予想ＰＥＲは１４．１０倍。
前期基準では１４．３４倍。
ＰＢＲは１．１９倍。
プライム市場の予想益回りは７．０８％。
配当り利回り加重平均は２．５１％。
プライム市場の単純平均は３３円安の２４８８円。
プライム市場の売買単価は２１１７円（前日２４５４円）。
プライム市場の時価総額は７１９兆円（前日７３６兆円）。
ドル建て日経平均は２０７．４３（前日２０６．６３）と反発。
４４日連続で２００ドル台。
週明けのシカゴ２２５先物円建ては大証日中比４９０円安の２７１６０円。
高値２７７１５円、安値２６９９５円。
大証先物夜間取引終値は日中比４２０円安の２７２３０円。
気学では「前日が高かりし時は反落する日」。
水曜は「弱象日。戻り売り方針」。
木曜は「突っ込みは利食いし戻り売り」。
金曜は「戻り売りの日。高値を見計り売り方針」。
ボリンジャーのプラス１σが２８０７６円。
プラス２σが２８４３５円。
マイナス１σが２７３５９円。
マイナス２σが２７０００円。
３月権利配当落ち分は約２５２円。
ＳＱ通過で２９日まで先物と現物の逆ザヤは２５２円。

《今日のポイント３月１４日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は不安定な動き。
　　　ＦＯＭＣでの利上げ幅が０．２５％になる確率が６９％。
　　　利上げ停止の確率は３０％以上。
　　　ＣＭＥのフェドウオッチによると来週のＦＯＭＣで利上げが見送られる確率は４３．９％。
　　　１０年国債利回りは３．５５４％。
　　　一時３．４１８％と、２月３日以来の低水準を付けた。
　　　２年国債利回りは４．０１５％。
　　　一時は昨年１０月以来初めて４％を割り込んだ。
　　　１日の下げとしては１９８７年１０月の「ブラックマンデー」以来の大きさ。
　　　過去３営業日の低下幅は０．９６％と１９８７年１０月以来の大きさ。
　　　２年債と１０年債のイールドギャップは一時マイナス０．５８１％まで縮小した。
　　　ドル円は１３３円台前半。
　　　ＳＫＥＷ指数は１２２．２２→１３０．２７→１３２．１４。
　　　恐怖と欲望指数は２２→２０。
　　　昨年１０月２２日が１８、９月３０日が１５だった。

（２）ダウ輸送株指数は２３４ポイント（１．６５％）安の１３９７４ポイントと３日続落。
　　　ＳＯＸ指数は２ポイント（０．０８％）安の２９２１ポイントと３日続落。
　　　ＶＩＸ指数は２６．５２と上昇。
　　　シカゴ２２５先物円建ては大証日中４９０円安の２７１６０円。

（３）プライム市場の売買代金は３兆１２８５億円（前日は４兆１５６６億円）。
　　　値上がり１７１銘柄（前日１２５銘柄）。
　　　値下がり１６３９銘柄（前日１６７３銘柄）。
　　　新高値８銘柄（前日７９銘柄）。
　　　新安値２３銘柄（前日８銘柄）。
　　　プライム市場の騰落レシオは１２２．２０（前日１２７．６２）。
　　　ＮＴレシオは１３．９１倍（前日１３．８５倍）。
　　　５６日連続で１３倍台。
　　　サイコロは８勝４敗で６６．６６％。

（４）上向きの２５日線（２７７１７円）からは△０．４１％（前日△１．５２％）。
　　　９日連続で上回った。
　　　下向きの７５日線は２７３１１円。
　　　１２日連続で上回った。
　　　ただ２００日線を下回った格好は継続。
　　　上向きの２００日線（２７３５２円）からは△１．７６％（前日△２．９１％）。
　　　１２日連続で上回った。
　　　下向きの５日線は２８２７０円。
　　　２日連続で下回った。
　　　２５日線が７５日線と２００日線を上回った状態は１４日連続。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１１．７３８％(前日▲１２．１３０％）
　　　買い方▲８．１２４％（前日▲５．３７７％）。
　　　マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．９５５％（前日▲８．７８８％）。
　　　買い方▲２２．６２６％ （前日▲２１．３４８％）。

（６）空売り比率は４４．７％（前日５２．７％、前々日３８．９％。２日連続で４０％超）。
　　　金曜の５０％台は１月５日の５１．０％以来だった。
　　　空売り規制なしの比率は７．８％（前日１８．４％）。
　　　２月２４日以来の２ケタ（１０．０％）だった。
　　　日経ＶＩは１８．６１（前日１７．８９）。
　　　２月１６日の安値は１４．６３。

（７）日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１３．１２倍（前日１３．３３倍）。
　　　１３日連続で１３倍台。
　　　ＥＰＳは２１２１円（前日２１１１円）。
　　　１１月１５日の過去最高準は２２３８円。
　　　２２５のＰＢＲは１．１８倍（前日１．２３倍）。
　　　ＢＰＳは２３５８７円（前日２３４６１円）。
　　　１０年国債利回りは０．２９５％（前日０．３９５％）。
　　　過去２日間の利回り低下は０．２％超で２４年ぶりの大きさ。

（８）プライム市場の単純平均は３３円安の２４８８円。
　　　プライム市場の時価総額は７１９兆円（前日７３６兆円）。
　　　ドル建て日経平均は２０７．４３（前日２０６．６３）と反発。
　　　４４日連続で２００ドル台。

（９）ボリンジャーのプラス１σが２８０７６円。
　　　プラス２σが２８４３５円。
　　　マイナス１σが２７３５９円。
　　　マイナス２σが２７０００円。
　　　３月権利配当落ち分は約２５２円。
　　　ＳＱ通過で２９日まで先物と現物の逆ザヤは２５２円。

今年の曜日別勝敗（３月１３日まで）
↓
月曜５勝４敗
火曜６勝３敗
水曜６勝４敗
木曜５勝４敗
金曜７勝３敗
（櫻井）。