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結果を見て原因を探すからつじつまが合わなくなる

「大発会に際して」

謹賀新年。
令和五年卯年の幕開け。
昨年は「寅は走らず、初め良くても終わりは尻すぼみ」の年でした。
今年は春爛漫、盛夏、そして晩秋の季節感での高値感に遭遇して欲しい年。
メタ、バイオ、量子、６Ｇなどテーマは豊富。
ここにインフラと防衛関連のテーマが加わることでしょう。
伝統が古豪になり、新興が強豪になるのは箱根駅伝も大学ラグビーも一緒。
昨日までの常識は殻を破ってあらたな新常態へとつながります。
大切なのは「振らなきゃヒットは生まれない」。
ある「野球人生一念」のバッターの言葉。
ネクストバッターズサークルでバットを振るのも悪くはありません。
でも打席に立って本当にバットを振らなければヒットは絶対に生まれません。
その裏にあるのは強い気持ちと強い意志。
そして強い信念と過酷な練習。
ヒーローはそういう背景を持って生まれるものでしょう。
リズムも大切、ハーモニーも大切。
でも研究開発などの準備怠りない銘柄を今年も発掘していきたいと考えています。
提言は文句の塊。
実学に勝る学問なし。
観客席の言葉など聞こえぬフリでも構わない。
足が震えるほどの緊張感でストイックに相場に対峙していきたいと考えています。

「令和四年大納会に際して」

寅千里を走らなかった令和４年。
複雑怪奇な金利と景気の連立方程式を表面上は解こうとしてもがいた１年になりました。
期待にそぐわず年足は４年ぶりに陰線。
夏場のピークは読み通せたもののしまりのない１年という気がします。
とはいえ、記憶に残っているのはＮＴＴや三菱重工などの重厚長大銘柄の活躍。
そしてレーザ─テックの６０００億円を超える売買エネルギー。
１１月１６日までレーザーテックは８連騰。
売買代金は６１２１億円。
１１月１１日の過去最高５５３７億円を上回った。
因みに任天堂は２０１６年７月１９日に７０３６億円。
７月２０日に７３２３億円を記録。
個別銘柄としては、過去最高だった。
１京円にも及ぶＦＸの売買量には及ばないが、それでも指数のベールに覆われた個別株の元気さを見た思いがします。
怨念ではなく希望の轍をすすむ個別銘柄という印象でした。
社会に必要な銘柄はいつか花咲くもの。
日ばかりチックな打った買ったではなく、つまり株価を追うのではなく株を追うのが相場の本旨。
これを忘れないようにしたいものです。
全国ツアーで質問して確認してきたことは「株はいつも上げっていなくもよい」という個人投資家さんの増加。
この変化はさらに増加していくのだろうと思います。
相場は明日から４日ほど休憩になります。
来る年も高邁な学者理論に煙に巻かれず、総論だけに流されず、現場と事実と具体論を重視する姿勢で相場に対峙したいと考えます。
良い新年をお迎えください。

週末のＮＹで主要株価指数が２％超上昇。
理由は雇用者数の伸びが予想以上だったが賃金の伸びが鈍化したこと。
ＩＳＭ非製造業の５０％割れでサービス業の縮小が示されたこと。
「ＦＲＢの利上げ路線に関する懸念が緩和された」という勝手な解釈。
「失業率が低水準となったことが真の問題。
米金融当局が労働市場のひっ迫解消に向けて２０２２年は全く進展しなかったことを示唆している。
しかし、平均時給の伸びが１１月分で下方修正された上、１２月は予想を下回った。
ＦＯＭＣは時間稼ぎができる」。
あるいは「これまでと違って、良いニュースは良いニュースのようだ。
強い雇用の数字は時として悪いニュースとなるが、この日は楽観が広がっている。
賃金の伸び鈍化はパウエルＦＲＢ議長のさらなる引き締め計画に冷や水を浴びせている」。
でも結局は「イベントを通過したことが上昇の大義」に他なりません。
来週の米消費者物価指数（ＣＰＩ）の数字次第」。
懲りないというか賢くないというか。
理路整然とせず、勝手気ままな市場解釈の横行をグルーバルスタンダートと錯覚するからややこしくなります。
市場にうごめく両替屋や先物屋さんの偽物チックな国際経済論の展開。
「雇用は増えたが賃金の伸びは鈍化した」。
これで株高になったのではなく、イベント通過と下落限界線の位置にいたから反発したのでしょう。
市場では結果と原因は得てして反対に位置するもの。
つまり原因があって結果があるのではなく、結果を見て原因を探すからつじつまが合わなくなります。

以下は今朝の場況。
↓
「引け味の悪い展開」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って引け味の悪い展開。
ＮＹダウは利上げ長期化懸念の後退で買いが先行。
だが次第に目先の利益を確定する目的の売りに押された。
ディフェンシブ株の下落も相場の重荷。
ＮＹダウの上昇幅は一時３００ドルを超え場面もあった。
「１２日発表の消費者物価指数（ＣＰＩ）の内容を見極めたい投資家が多い」という声もある。
ＮＡＳＤＡＱ総合株価指数は上昇幅を縮小しながらも続伸。
テスラ、エヌビディアなどが上昇した。
債券市場では「市場ではＦＲＢが長期間にわたり金利を高水準に維持することに懐疑的な見方。
あるいはＦＲＢがインフレ低下と低調な経済指標を踏まえいずれかの時点で利下げに転じるという期待の交錯」
そんな見方だ。
１０年国債利回りは３．５２６％。
２年国債利回りは４．２０７％。
ユーロ／ドルは０．９６％高の１．０７４７ドルと６月９日以来の高値。
ポンド／ドルは０．８７％高の１．２１９７５ドル。
スイスフランは対ドルで０．８２％上昇の０．９２フランと３月上旬以来の高値。
「ＦＦ金利先物市場では２月の１回の利上げとその後の年末の利下げの可能性が織り込まれている」との見方。
中国は８日、新型コロナウイルス感染対策の入国時の隔離義務を撤廃。
香港からの入境時の隔離も廃止し昨年１２月から段階的に緩和してきたゼロコロナ政策が事実上終了。
オフショア人民元は対ドルで５カ月ぶりの高値。
ドル円は１３１円台後半。
ＷＴＩ原油先物２月限は前日比０．８６ドル（１．１７％）高の１バレル＝７４．６３ドル。
ＳＫＥＷ指数は１１２．６７→１１３．８６→１１４．４２。
恐怖と欲望指数は４６→４８。

週明けのＮＹダウは１１２ドル（０．３４％）安の３３５１７ドルと反落。
高値３３９３５ドル、安値３３４８７ドル。
高値からは４００ドル超の下落で引け味は悪い。
サイコロは６勝６敗。
騰落レシオは９８．１４％（前日９７．３５％）
ＮＡＳＤＡＱは６５ポイント（０．６２％）高の１０６３４ポイントと続伸。
高値１０８０７ポイント、安値１０６１９イント。
高値からは２００ポイント近く値を消しほぼ安値引け。
サイコロは６勝６敗。
騰落レシオは９２．９０（前日９２．０４％）
Ｓ＆Ｐ５００は２ポイント（０．０８％）安の３８９２ポﾟイントと反落。
高値３９５０ポイント、安値３８９０ポイント。
サイイコロは５勝７敗。
騰落レシオは９１．６９％（前日９１．６９％）。
ダウ輸送株指数は１４２ポイント（１．０３％）高の１４０１８ポイントと続伸。
ＳＯＸ指数は５０ポイント（１．９１％）高の２６８６ポイントと続伸。
ＶＩＸ指数は２１．９６と上昇。
３市場合算出来高は１１３．５億株（前日１１１．５億株、直近２０日平均は１０９億株）。
シカゴ２２５先物円建ては大証日中比２６５円高の２６１９５円。
ドル建ては大証日中比２９５円高の２６２２５円。
ドル円は１３１．８８円。
１０年国債利回りは３．５２６％。
２年国債利回りは４．２０７％。

「雇用統計通過で２％超の反発」

週末のＮＹ株式市場で主要３指数は揃って２％超の反発。
１２月の雇用統計で非農業部門雇用者数は２２万３０００人増。
市場予想は２０万人増加だった。
堅調な雇用の伸びを維持し、失業率も３．５％に改善した。
１２月の時間当たり平均賃金は前月比０．３％上昇。
１１月は０．４％上がっていた。
１２月の賃金上昇率は前年同月比４．６％と１１月の４．８％から低下。
２１年８月以来の低い伸びとなった。
２２年通年としては、雇用は４５０万人増加。
月間では平均３７万５０００人増だった。
IＳＭ非製造業総合指数（ＮＭＩ）は４９．６と２０年５月以来、２年７カ月ぶりに５０を割り込んだ。
新型コロナウイルス流行時を除くと０９年後半以来の低水準。
長期的な景気後退期の水準とされる５０．１も下回った。
「賃金の伸びが鈍化しインフレ面では良いニュース。
労働参加率は再び上昇し、雇用もまだ創出されている。
これは経済にとってある意味ウィン─ウィン。
ただ一方で、ＩＳＭ非製造業は本当に軟調で広範囲にわたって弱かった。
このため、ここ数十年で最も積極的なＦＲＢの引き締めサイクルが終わりに近づいている」との見方。
週間ではＳ＆Ｐ５００が１．４５％、ＮＡＳＤＡＱが０．９８％、ＮＹダウ１．４６％上昇した。
Ｓ＆Ｐ５００とＮＡＳＤＡＱ総合が５週ぶりの反発。
コストコ・ホールセールが１２月の売上高の大幅な伸びを発表したことで７％上昇。
バイオジェンは２．８％高。
ＦＤＡが６日、エーザイとバイオジェンが開発したアルツハイマー病治療薬「レカネマブ」を承認した。
エーザイの米国株は４％高の６４．２０ドルとなった。
ファイザーが２．５％高。
生活雑貨販売ベッド・バス・アンド・ビヨンドは２２％と続落。
１１月の製造業新規受注は前月比１．８％減。
市場予想（０．８％減）以上の落ち込みとなった。
ＦＦ金利先物市場が織り込む２月ＦＯＭＣでの０．２５％利上げ確率は７３％。
雇用統計発表前の５４％から上昇。
０．５％利上げ確率は２７％。
１０年国債利回りは３．５５９％。
２年国債利回りは４．２５７％。
ドル円は１３２円台前半。
ＷＴＩ原油先物２月限は前日比０．１０ドル（０．１４％）高の１バレル＝７３．７７ドル
ＳＫＥＷ指数は１１２．１４→１１２．６７→１１３．８６。
恐怖と欲望指数は４３→４６。

週末のＮＹダウは７００ドル（２．１３％）高の３３６３０ドルと反発。
高値３３７１０ドル、安値３２９９７ドル。
サイコロは７勝５敗。
騰落レシオは９７．３５％（前日９６．３２％）
ＮＡＳＤＡＱは２６４ポイント（２．５７％）高の１０５６９ポイントと反発。
高値１０６０４ポイント、安値１０２６５ポイント。
サイコロは６勝６敗。
騰落レシオは９２．０４（前日９２．７２％）
Ｓ＆Ｐ５００は８６ポイント（２．２８％）高の３８９５ポﾟイントと反発。
高値３９０６ポイント、安値３８０９ポイント。
サイイコロは６勝６敗。
騰落レシオは９１．６９％（前日９１．８１％）。
ダウ輸送株指数は４５３ポイント（３．３８％）高の１３８７６ポイントと反発。
ＳＯＸ指数は１１７ポイント（４．６７％）高の２６３６ポイントと反発。
ＶＩＸ指数は２１．１３と低下。
３市場合算出来高は１１１．５億株（前日１０２．１億株、直近２０日平均は１０８．４億株）。
シカゴ２２５先物円建ては大証日中比２３０円高の２６１６０円。
ドル建ては大証日中比２６５円高の２６１６０円。
ドル円は１３２．０７円。
１０年国債利回りは３．５５９％。
２年国債利回りは４．２５７％。

「１０年国債利回りは０．５００％と５年半ぶりの高水準」

週末の日経平均は寄り付き８０円安。
終値は１５３円（△０．３７％）高の２５９７３円と続伸。
一時２６０００円台を回復した場面もあった。
日足は４日ぶりに陽線。
週間では１２０円下落。
週足は４週ぶりに陽線。
２８日に空いた窓は２６４４７円→２６３５４円。
２９日に空いた窓は２６１９９円→２６１２６円。
大発会で空いた窓は２６０６７円→２５８４０円。
ＴＯＰＩＸは６．８６ポイント（△０．３７％）高の１８５ポイントと続伸。
プライム市場指数は３．５４ポイント高の９６５．１７と続伸。
東証マザーズ指数は６．６５ポイント（△０．９３％）高の７２０．４８と続伸。
プライム市場の売買代金は２兆５００８億円（前日は２兆５８８１億円）。
値上がり１０５４銘柄（前６６２銘柄）。
値下がり６９６銘柄（前日１１１４銘柄）。
新高値９銘柄（前日７銘柄）。
新安値５９銘柄（前日６６銘柄）。
プライム市場の騰落レシオは８１．１２（前日７５．９２）。
前日はプライム市場開設以来の低水準に落ち込んでいた。
ＮＴレシオは１３．８５倍（前日１３．８２倍）。
１２日連続で１３倍台。
サイコロは６勝６敗で５０．００％。
下向きの２５日線（２７０９４円）からは▲３．９８％（前日▲４．８２％）。
１４日連続で下回った。
下向きの７５日線は２７２４１円。
１４日連続で下回った。
上向きの２００日線（２７２７１円）からは▲４．７８％（前日▲５．３１％）。
１３日連続で下回った。
下向きの５日線は２５９３９円。
６日ぶりに上回った。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１０．１７０％(前日▲９．５５１％％）
買い方▲１１．２３９％（前日▲１１．９０１％）。
マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲４．５４１％（前日▲３．６０８％）。
買い方▲２８．２０９％ （前日▲２８．８５２％）。
空売り比率は４８．５％（前日５１．０％。１４日連続で４０％超）。
空売り規制なしの比率は９．６％（前日１１．９％）。
６日ぶりに１０％割れ。
１２月３０日時点のＱｕｉｃｋ調査の信用評価損率は▲１１．１２％（前週▲１２．４７％）。
３週ぶりに好転。
１２月３０日時点の裁定売り残は３９１億円増の４９８９億円。
２週連続でで増加。
同裁定買い残は１７７億円増の３９１１億円。
５週ぶりに増加。
当限は売り残が２１０億円増の４４７５億円。
買い残が１８５億円増の２３８５億円。
翌限以降は売り残が１８１億円増の５１４億円。
買い残が７億円減の１５２５億円。
日経ＶＩは１８．２１（前日１８．９３）。
日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１２．０７（前日１２．０２倍）。
前期基準では１２．８８倍。
ＥＰＳは２１５１円（前日２１４８円）。
１１月１５日の過去最高水準は２２３８円。
２２５のＰＢＲは１．０９倍（前日１．０９倍）。
ＢＰＳは２３８２９円（前日２３６８８円）。
１０年国債利回りは０．５００％（前日０．４２０％）。
日銀が１２月に引き上げた長期金利の上限に達した。
２０１５年７月以来５年半ぶりの高水準。
日経平均の予想益回りは８．２９％。
予想配当り利回りは２．４３％。
プライム市場の予想ＰＥＲは１２．８９倍。
前期基準では１３．６４倍。
ＰＢＲは１．１０倍。
プライム市場の予想益回りは７．７５％。
配当り利回り加重平均は２．６４％。
プライム市場の単純平均は７円高の２３３２円
プライム市場の売買単価は２３２９円（前日２２９４円）。
プライム市場の時価総額は６７７兆円（前日６７５兆円）。
ドル建て日経平均は１９３．７０（前日１９５．０８）と３日続落。
９日連続で２００ドル割れ。
週末のシカゴ２２５先物円建ては大証日中比２６５円高の２６１９５円。
高値２６４３５円、安値２６１４０円。
週末の大証先物夜間取引終値は日中比２４０円高の２６１７０円。
週末のシカゴ２２５先物円建ては大証日中比２３０円高の２６１６０円。
高値２６１９０円、安値２５６８５円。
週末の大証先物夜間取引終値は日中比２４０円高の２６１７０円。
気学では「天底の転換日となる」。
火曜は「週末来の足取りに変化を見せる日」。
水曜は「相場の分岐を司る重要日」。
木曜は「波乱あるも戻り売り」。
金曜は「上寄りは売り。下放れ買い」。
ボリンジャーのマイナス１σが２６２０７円。
マイナス２σが２５３５５円。
マイナス３σが２４５２８円。
アノマリー的には「リーマンショック以降株高の日」そして「変化日」。
七十二候では「水泉動く」で泉の水が温かみを持つ頃。
明日が鏡開き。
１５日が「雉初めてなく」。
ケンもほろろの語源でもある。

《今日のポイント１月１０日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は揃って引け味の悪い展開。
　　　１０年国債利回りは３．５２６％。
　　　２年国債利回りは４．２０７％。
　　　ドル円は１３１円台後半。
　　　ＳＫＥＷ指数は１１２．６７→１１３．８６→１１４．４２。
　　　恐怖と欲望指数は４６→４８。

　　　週末のＮＹ株式市場で主要３指数は揃って２％超の反発。
　　　１０年国債利回りは３．５５９％。
　　　２年国債利回りは４．２５７％。
　　　ドル円は１３２円台前半。
　　　ＳＫＥＷ指数は１１２．１４→１１２．６７→１１３．８６。
　　　恐怖と欲望指数は４３→４６。

（２）週明けのダウ輸送株指数は１４２ポイント（１．０３％）高の１４０１８ポイントと続伸。
　　　ＳＯＸ指数は５０ポイント（１．９１％）高の２６８６ポイントと続伸。
　　　ＶＩＸ指数は２１．９６と上昇。
　　　３市場合算出来高は１１３．５億株（前日１１１．５億株、直近２０日平均は１０９億株）。
　　　シカゴ２２５先物円建ては大証日中比２６５円高の２６１９５円。
　　　
　　　ダウ輸送株指数は４５３ポイント（３．３８％）高の１３８７６ポイントと反発。
　　　ＳＯＸ指数は１１７ポイント（４．６７％）高の２６３６ポイントと反発。
　　　ＶＩＸ指数は２１．１３と低下。
　　　３市場合算出来高は１１１．５億株（前日１０２．１億株、直近２０日平均は１０８．４億株）。
　　　シカゴ２２５先物円建ては大証日中比２３０円高の２６１６０円。

（３）プライム市場の売買代金は２兆５００８億円（前日は２兆５８８１億円）。
　　　値上がり１０５４銘柄（前６６２銘柄）。
　　　値下がり６９６銘柄（前日１１１４銘柄）。
　　　新高値９銘柄（前日７銘柄）。
　　　新安値５９銘柄（前日６６銘柄）。
　　　プライム市場の騰落レシオは８１．１２（前日７５．９２）。
　　　前日はプライム市場開設以来の低水準に落ち込んでいた。
　　　ＮＴレシオは１３．８５倍（前日１３．８２倍）。
　　　１２日連続で１３倍台。
　　　サイコロは６勝６敗で５０．００％。

（４）下向きの２５日線（２７０９４円）からは▲３．９８％（前日▲４．８２％）。
　　　１４日連続で下回った。
　　　下向きの７５日線は２７２４１円。
　　　１４日連続で下回った。
　　　上向きの２００日線（２７２７１円）からは▲４．７８％（前日▲５．３１％）。
　　　１３日連続で下回った。
　　　下向きの５日線は２５９３９円。
　　　６日ぶりに上回った。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲９．５５１％(前日▲９．３３９％％）
　　　買い方▲１１．９０１％（前日▲１２．１８１％）。
　　　マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲３．６０８％（前日▲３．４０２％）。
　　　買い方▲２８．８５２％ （前日▲２９．１１２％）。

（６）空売り比率は４８．５％（前日５１．０％。１４日連続で４０％超）。
　　　空売り規制なしの比率は９．６％（前日１１．９％）。
　　　６日ぶりに１０％割れ。
　　　１２月３０日時点のＱｕｉｃｋ調査の信用評価損率は▲１１．１２％（前週▲１２．４７％）。
　　　３週ぶりに好転。
　　　１２月３０日時点の裁定売り残は３９１億円増の４９８９億円。
　　　２週連続でで増加。
　　　同裁定買い残は１７７億円増の３９１１億円。
　　　５週ぶりに増加。
　　　当限は売り残が２１０億円増の４４７５億円。
　　　買い残が１８５億円増の２３８５億円。
　　　翌限以降は売り残が１８１億円増の５１４億円。
　　　買い残が７億円減の１５２５億円。
　　　日経ＶＩは１８．２１（前日１８．９３）。

（７）日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１２．０７（前日１２．０２倍）。
　　　ＥＰＳは２１５１円（前日２１４８円）。
　　　１１月１５日の過去最高水準は２２３８円。
　　　２２５のＰＢＲは１．０９倍（前日１．０９倍）。
　　　ＢＰＳは２３８２９円（前日２３６８８円）。
　　　１０年国債利回りは０．５００％（前日０．４２０％）。
　　　日銀が１２月に引き上げた長期金利の上限に達した。
　　　２０１５年７月以来５年半ぶりの高水準。

（８）プライム市場の単純平均は７円高の２３３２円
　　　プライム市場の時価総額は６７７兆円（前日６７５兆円）。
　　　ドル建て日経平均は１９３．７０（前日１９５．０８）と３日続落。
　　　９日連続で２００ドル割れ。

（９）ボリンジャーのマイナス１σが２６２０７円。
　　　マイナス２σが２５３５５円。
　　　マイナス３σが２４５２８円。
　　　アノマリー的には「リーマンショック以降株高の日」そして「変化日」。

今年の曜日別勝敗（１月６日まで）
↓
月曜０勝０敗
火曜０勝０敗
水曜０勝１敗
木曜１勝０敗
金曜１勝０敗
（櫻井）。