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ピカピカ企業の条件

★誤解と相克の投資家像解析

誤解と相克の投資家像解析をしてみると・・・。
７月１日時点での状況。
海外投資家の売買比率は７０．０％。
個人投資家は１８．３％。
興味深いのは個人投資家の信用比率。
プライム市場で７２．６％。
スタンダード市場で６１．４％。
グロース市場で７３．１％。
想像していたよりもかなり大きい。
市場はＥＳＧやとＳＤＧｓで喧しい時間帯。
しかし現実は「中長期での目線」よりも「通りすがりの投資家」さんが圧倒的に多いということ。
今の時点では「株」ではなく「株価」を売買している人が多いということ。
配当目線や成長戦略重視の投資家さんも増加してきていますからいずれは変化するのでしょうが・・・。

★ＲＯＩＣとＤＯＥ

今では市場関係者の解釈の中に登場するＲＯＥ（自己資本利益率：Ｒｅｔｕｒｎ ｏｎ Ｅｑｕｉｔｙ）。
企業の自己資本（純資産）に対する利益の割合を表す指標。
東京市場に輸入されてきたのは９０年代後半。
約２０年かけて市場に蔓延してきました。
その少し前に輸入されたのはＲＯＡ（総資産利益率：Ｒｅｔｕｒｎ ｏｎ Ａｓｓｅｔｓ）。
企業に投下された総資産に対する利益の割合を表す指標。
計算式は以下になります。

＜計算式＞

ＲＯＥ（％）＝当期純利益÷自己資本×１００
ＲＯＡ（％）＝当期純利益÷総資産（自己資本＋他人資本）×１００

しかし問題点もあります。
分子の利益が増加することで数値は上昇します。
ただ分母を少なくしても数値は上昇します。
ある上場企業がある期末に目標としているＲＯＥに少し未達になりそうだったことがあります。
その時その企業がとった行動は自社株買いでした。
つまり自社株買いをすると自己資本（株主資本）が下がるためＲＯＥ数値は自然と高まります。
本業での稼ぎが減少しても財務で数値を維持できるという点は良くありません。
またＰＯＡはすべての資産を使ってどれだけ純利益をあげたかという指標。
これも反映するのは本業の稼ぎではなく、資本効率や財務の問題で数値は上昇する指標です。

因みに東証プライム市場のＲＯＥ平均値は９％程度。

ここ数年登場してきたのはＲＯＩＣ（投下資本利益率：Ｒｅｔｕｒｎ Ｏｎ Ｉｎｖｅｓｔｅｄ Ｃａｐｉｔａｌ）。
企業と債権者（銀行など）から調達した資金に対して、どれだけ効率的に利益をあげることができたかを測定する財務指標。
調達した資本を事業に投下し、どれだけ効率よく税引後営業利益（または、みなし税引後営業利益）を生み出すことができているのかを測定するもの。、
つまり企業もしくは事業の稼ぐ力を評価する指標です。

＜計算式＞

ＲＯＩＣ（％）＝税引後営業利益÷投下資本×１００

同じ売上と利益でも、事業に必要な元手（投下資本）が小さいほうが、儲かる事業となります。
（１）調達したお金を使って効率的に利益をあげられたかを測る指標
（２）「本業からの稼ぎ」に重点を置いている＝分子が純利益でなく本業である営業利益
（３）株主資本比率を変えても分母を変えられない＝分母が操作できない
小手先で操作することが難しく株主と債権者からの調達コストに対応した収益力を測定できる
事業負債を除いた純粋な投下資本で計算できている。

あるレンタル企業は期末になるとレンタル資産を売却して利益を出すことで数字を作ることがありました。。
これも利益ではあるし売却益も、それも減少償却が済んだ資産を売却するのも「本業」ですが稼ぐ力が見えません。
こういうことも排除できるようになります。

ＲＯＩＣ６％で平均的、１０%超は優秀企業。

★ＤＯＥ

ＤＯＥ（株主資本配当率：Ｄｉｖｉｄｅｎｄ ｏｎ ｅｑｕｉｔｙ ｒａｔｉｏ）。

＜計算式＞

株主資本配当率（ＤＯＥ）＝配当性向×自己資本利益率（ＲＯＥ）×１００

株主資本に対して企業がどの程度の利益配分を行っているかを示す財務指標。
年間の配当総額を株主資本で割って算出します。
その会社が年間どの程度、株主の配当に回したのかを示しています。

配当性向とともに株主還元の状況を表す指標。
配当性向が一般的だが当期純利益は変動幅が大きくなります。
株主還元の状況を示す指標として近年では株主資本を基準にしたＤＯＥを採用する企業が増えてきました。
株主資本配当率は株主の出資分と内部留保の合計である株主資本に対する配当額を表しています。
業種業態にもよるが一般的には２％が平均値とされます。

ＲＯＥ１０％超、ＤＯＥ５％超、そして営業利益率２０％超がピカピカ優良企業の条件でしょうか。

以下は今朝の場況。
↓
「下落」

週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は下落。
ＣＰＩや第２四半期決算の発表控えで材料に乏しく様子見モード。
マカオのカジノが約２年ぶりに全面的に閉鎖。
ロシアとドイツをつなぐ天然ガスの主要パイプラインが定期検査で停止。
ＯＥＣＤ景気先行指数は９９．５と５月から一段と低下。
長期平均である100を４月に下回った後、減速継続。
これらが悪材料視され大型グロース（成長）株が軟調。
ＮＡＳＤＡＱ総合株価指数は６日ぶりに反落した。
アマゾンやテスラ、エヌビディアなどが下落。
イーロン・マスク氏が買収提案を撤回したツイッターは１１％安。
ニューヨーク連銀で米消費者の１年先インフレ期待（中央値）は６．８％。、
前月の６．６％から上昇。
調査が始まった２０１３年以降で過去最高水準に達した。
消費者物価指数（ＣＰＩ）の市場予想は前年同月比で８．８％上昇の見通し。
長期債相場は４日ぶりに反発。
１０年国債利回りは２．９９２％。
２年国債利回りは３．０６９％。
ユーロ／ドルは一時１．００５１ドルと２００２年１２月以来の安値水準。
ドル円は１３７円前半。
ＷＴＩ原油８月物は前日比０．７０ドル（０．６７％）安の１バレル＝１０４．０９ドル。
ビットコインは１．６２％安の２万０５１９ドル。
ＳＫＥＷ指数は１１８．１３→１１９．８０。
恐怖と欲望指数は２９→２７。

週明けのＮＹダウは１６２ドル（０．５２％）安の３１１７５ドルと４日ぶりに反発。
高値３１３６７ドル、安値３１１１４ドル。
サイコロは６勝６敗。
ＮＡＳＤＡＱは２７２ポイント（２．３４％）安の１１３６３ポイントと６日ぶりに反落。
高値１１６４４ポイント、安値１１４１２ポイント。
サイコロは７勝５敗。
Ｓ＆Ｐ５００は４７ポイント（１．２３％）安の３８５１ポﾟイントと続落。
高値３８８０ポイント、安値３８４７ポイント。
サイコロは６勝６敗。
ダウ輸送株指数は１５１ポイント（１．１３％）安の１３２４５ポイントと続落。
ＳＯＸ指数は２．５２％安の２５５２ポイントと５日ぶりに反落。
ＶＩＸ指数は２６．５１と上昇。
３市場の売買高は９３．３億株（前日９６億株、過去２０日平均は１２９．２億株）。
２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比６５円安の２６５８５円。
ドル建ては大証日中比２５円安の２６６２５円。
ドル円は１３７．４２円。
１０年国債利回りは２．９９２％。
２年国債利回りは３．０６９％。

「７月ＳＱ値が２６６５９円、上向いた２５日線は２６６７９円」

週明けの日経平均は寄り付き３７５円高。
終値は２９５円（△１．１１％）高の２６８１３円と３日続伸。
ただ一時５００円近い上昇した場面もあった。
日足は２日連続での陰線。
７月ＳＱ値２６６５９円は上回り１勝１敗。
ＴＯＰＩＸは２７．２３ポイント（△１．４４％）高の１９１４ポイントと３日続伸。
プライム市場指数は１４．０１ポイント（△１．４４％）高の９８５．０７と３日続伸。
東証マザーズ指数は０．４３％安の６７９．５５と反落。
プライム市場の売買代金は２兆６５２２億円（前日は３兆６０２２億円）。
２日ぶりに２兆円台。
値上がり１０２４銘柄（前日９０２銘柄）。
値下がり１１３銘柄（前日８６８銘柄）。
新高値１１３銘柄（前日５１銘柄）。
新安値２銘柄（前日４８銘柄）。
日経平均の騰落レシオは１０１．２６（前日９６．２９）。
ＮＴレシオは１４．００倍（前日１４．０５倍）。
サイコロは８勝４敗で６６．６６％。
上向いた２５日線（２６６７９円）からは△０．５０％（前日▲０．７７％）
１０日ぶりに上回った。
横這いの７５日線は２６９４８円。
９日連続で下回った。
下向きの２００日線（２７７１２円）からは▲３．２５％（前日▲４．３８％）。
２０日連続で下回った。
上向いた５日線は２６４７０円。
３日ぶりに上回った。
松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１１．６４５％(前日▲１１．４０２％）
買い方▲１０．５２２％（前日▲１１．１５８％）。
マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．５９３％（前日▲８．７３９％）。
買い方▲２８．００５％ （前日▲２８．４６６％）。
空売り比率は４３．３％（前日５０．１％。３月２４日から６９日連続で４０％超）。
空売り規制なしの比率は９．２％（前日８．３％）。
日経ＶＩは２２．６４（前日２２．４１）。
日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１３．００倍（前日１２．８１倍）。
９日ぶりに１３倍台。
前期基準では１３．１２倍。
ＥＰＳは２０６２円（前日２０７０円）。
２２５のＰＢＲは１．１７倍。
ＢＰＳは２２９１６円（前日２３０３５円）。
１０年国債利回りは０．２４０％。
プライム市場の予想ＰＥＲは１３．７０倍。
前期基準では１４．０８倍。
ＰＢＲは１．１９倍。
プライム市場の予想益回りは７．２５％。
配当り利回り（加重平均）は２．４８％。
プライム市場の単純平均は３０円高の２４２０円。
プライム市場の売買単価は２３０１円（前日２４５５円）。
プライム市場の時価総額は６９６兆円（前日６８６兆円）。
ドル建て日経平均は１９５．７５（前日１９５．５７）と３日続伸。
週明けのシカゴ２２５先物円建て終値は大証日中比６５円安の２６５８５円。
高値２７０４０円、安値２６５７０円。
大証先物夜間取引終値は日中比６０円安の２６５９０円。
気学では「人気に逆行して動く日」。
水曜は「目先の天底を司る。足取りに注意肝要」。
木曜は「押し込んでも戻す日。悪目買い方針良し」。
金曜は「後場高の日。前場安は買い場」。
ボリンジャーのプラス１σが２７３６４円。
マイナス１σが２５９９３円。
マイナス２σが２５３０８８円。

《今日のポイント７月１２日》

（１）週明けのＮＹ株式市場で主要３指数は下落。
　　　１０年国債利回りは２．９９２％。
　　　２年国債利回りは３．０６９％。
　　　ドル円は１３７円前半。
　　　ＳＫＥＷ指数は１１８．１３→１１９．８０。
　　　恐怖と欲望指数は２９→２７。

（２）ダウ輸送株指数は１５１ポイント（１．１３％）安の１３２４５ポイントと続落。
　　　ＳＯＸ指数は２．５２％安の２５５２ポイントと５日ぶりに反落。
　　　ＶＩＸ指数は２６．５１と上昇。
　　　３市場の売買高は９３．３億株（前日９６億株、過去２０日平均は１２９．２億株）。
　　　２２５先物ＣＭＥ円建ては大証日中比６５円安の２６５８５円。

（３）プライム市場の売買代金は２兆６５２２億円（前日は３兆６０２２億円）。
　　　２日ぶりに２兆円台。
　　　新高値１１３銘柄（前日５１銘柄）。
　　　新安値２銘柄（前日４８銘柄）。
　　　日経平均の騰落レシオは１０１．２６（前日９６．２９）。
　　　ＮＴレシオは１４．００倍（前日１４．０５倍）。
　　　サイコロは８勝４敗で６６．６６％。

（４）上向いた２５日線（２６６７９円）からは△０．５０％（前日▲０．７７％）
　　　１０日ぶりに上回った。
　　　横這いの７５日線は２６９４８円。
　　　９日連続で下回った。
　　　下向きの２００日線（２７７１２円）からは▲３．２５％（前日▲４．３８％）。
　　　２０日連続で下回った。
　　　上向いた５日線は２６４７０円。
　　　３日ぶりに上回った。

（５）松井証券信用評価損益率速報で売り方▲１１．６４５％(前日▲１１．４０２％）
　　　買い方▲１０．５２２％（前日▲１１．１５８％）。
　　　マザーズ銘柄ネットストック信用評価損益率で売り方▲７．５９３％（前日▲８．７３９％）。
　　　買い方▲２８．００５％ （前日▲２８．４６６％）。

（６）空売り比率は４３．３％（前日５０．１％。３月２４日から６９日連続で４０％超）。
　　　空売り規制なしの比率は９．２％（前日８．３％）。
　　　日経ＶＩは２２．６４（前日２２．４１）。

（７）日経平均採用銘柄の予想ＰＥＲは１３．００倍（前日１２．８１倍）。
　　　９日ぶりに１３倍台。
　　　ＥＰＳは２０６２円（前日２０７０円）。
　　　２２５のＰＢＲは１．１７倍。
　　　ＢＰＳは２２９１６円（前日２３０３５円）。
　　　１０年国債利回りは０．２４０％。

（８）プライム市場の単純平均は３０円高の２４２０円。
　　　プライム市場の時価総額は６９６兆円（前日６８６兆円）。
　　　ドル建て日経平均は１９５．７５（前日１９５．５７）と３日続伸。

（９）ボリンジャーのプラス１σが２７３６４円。
　　　マイナス１σが２５９９３円。
　　　マイナス２σが２５３０８８円。

今年の曜日別勝敗（７月１１日まで）
↓
月曜１３勝１２敗
火曜１５勝１１敗
水曜１３勝１２敗
木曜１３勝１３敗
金曜１３勝１２敗
（櫻井）。